5月26日音讯，摩根士丹利（Morgan Stanley）在最新投资讨论文告指出，由于联发科为谷歌联想的2nm TPU发达刚劲，以及2028年出货量高度乐不雅预期，将联发科策动股价再行台币2，988元大幅上调至5，088元，并看守“优于大盘”投资评级。
文告指出，由于台积电CoWoS先进封装产能紧缺，联发科正与英特尔（Intel）密切协作，推动为谷歌联想的代号为“Humufish”的2nm TPU的基于英特尔EMIB期间封装，瞻望将于2027年量产。诚然市集对英特尔EMIB封装期间用于ASIC大边界量产有疑虑，但摩根士丹利近期的产业拜访显现，英特尔晶圆代工EMIB良率已达90%多，且关系供应链（如载板、硅电容等）均已到位。
台积电CoWoS封装芯片尺寸放大时，面对本钱、产能与良率截至，英特尔EMIB能较自在支捏逾越12倍光罩尺寸的大型芯片。基于供应链班师鼓动，摩根士丹利将2028年2nm TPU预估出货量从100万颗大幅上修至至少250万颗，若加上3nm TPU，将创造高达370亿好意思元TPU总营收。
联发科CEO蔡力行在此前的财报会议上也暗意，联发科为好意思国超大型云表客户打造的首款AI ASIC芯片贪图进展班师，瞻望到2026年第四季末将孝顺约20亿好意思元营收，并有信心在2027年扩张至数十亿好意思元边界。此外，联发科第二个AI芯片专案正与客户密切协作，策动于2027年底量产，另有多项数据中心贪图已过问最终洽谈阶段。联发科此前预期，2028年AI ASIC市集将达700亿好意思元边界。蔡力行进一步指出，2026美加墨世界杯数据中心基础设施及运算智力需求捏续成长，预期2027年AI ASIC市集边界可达700亿至800亿好意思元，联发科策动抢下10%至15%市占率。以此估算，2027年AI ASIC营收将达70亿至120亿好意思元。
刚劲AI需求驱动下，摩根士丹利将联发科2028年每股收益（EPS）预估值大幅调升40%，并将中期成长率自9%调高至12%。摩根士丹利预估，谷歌TPU将在2027年及2028年永别占联发科总营收的38%与63%，使联发科成为亚洲科技股最纯正的谷歌TPU成见股。
供应链拜访显现，联发科有望获取2nm TPU下一代订单，正参与谷歌代号为“Icefish”的1.4nm TPU v10联想，为联发科2029年后营收与赢利提供刚劲的成长动能。除了云表AI芯片爆发，角落AI不异为联发科带来潜在利好。本年Google I/O大会，谷歌将Gemini从新定位为“主动式AI个东说念主助理”，能跨讹诈当作自科罚复杂任务。
开云kaiyun(中国)体育官网摩根士丹利分析，AI代理功能在Android生态系（如Galaxy S26与Pixel 10）提升，为了摊派Token铺张与云计较本钱，结尾确立的AI算力将变得至关迫切。预期由AI代理驱动的高阶Android手机换机潮将于2027年运转，为联发科智高东说念主机芯片业务创造特等的聘用权价值。
讲求来说世界杯官方网页版，诚然联发科在2026年与2027年可能面智高东说念主机市集的下行风险，以及初期TPU技俩带来的毛利率稀释压力，但摩根士丹利以为这些负面身分已总计反应在股价中，而TPU的雄壮上涨空间却尚未被市集充分订价。AI ASIC刚劲需求撑捏下，联发科价值有望从新臆度，展现投资机构对后市的高度信心。